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场外股票配资伞形信托 股指期货重磅调查报告出炉:百倍杠杆砸出不归路

2020-07-11 13:52:14配资代理

  每经编辑 每经记者 杨建 胥帅

  今天(8月31日)是8月最后一个生意营业日,虽然此前两个生意营业日A股强势反弹,但沪指自6月12日最高5178.19点下滑至8月26日最低2850.71点,大跌2327.48点,跌幅高达44.95%。

  本轮A股下跌被以为与整理场外配资有莫大的关系。但《逐日经济新闻》记者注重到,配资之风现实上早已存在于股指期货市场。那么,这个最高能提供100倍杠杆的股指期货配资市场,有着一条什么样的利益链条?加入者是谁?通过何种途径加入?

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  市况直击

  券商违规被查 剑指杠杆资金违规?

  ◎每经记者 杨建 胥帅

  8月25日,海通证券、广发证券等多家券商相继通告披露被证监会视察的事宜。只管上述券商并未披露接受视察的缘故原由,但剖析人士普遍以为,证监会此番重拳整理,直指两融违规、场外配资等市场乱象。

  多家券商深陷视察风暴

  8月25日晚间,海通证券宣布通告称,公司于8月24日收到证监会《视察通知书》。因公司涉嫌未按划定审查、相识客户身份等违法违规行为,凭证《中华人民共和国证券法》有关划定,证监会决议对公司举行立案视察。广发证券、华泰证券和方正证券也在当晚通告称,视察时代公司将会起劲配合证监会视察,凭证羁系要求推行信披义务。

  值得一提的是,只管上述券商并未明确披露违法违规行为所涉及营业,但有市场剖析人士以为,这应该是和两融营业、场外配资等多种违规情形有关。事实上,此前证监会曾启动多次对券商两融营业的违规行为睁开视察。

  检查效果显示,部门券商在融资融券等融资类营业中存在包罗向不切合条件的客户融资融券等多种违规情形。今年1月份,包罗中信证券、海通证券、国泰君何在内的12家公司被处罚。

  场外配资遭一连整理

  投资者若想用杠杆炒股,一方面可通过券商提供的两融服务,另一种就是举行场外配资。自6月最先,A股履历了从5000点高位往下的“重摔”,不少履历欠缺的投资者便由于被强制平仓而血本无归,羁系层也从今年6月最先周全整理场外配资。

  据《逐日经济新闻》记者相识,配资公司的资金泉源有三种渠道:民间私人资金,通过信托渠道的机构资金,通过互联网渠道以股票质押方式获得的资金。详细形式上,银行、信托融资加入股票配资最初是借助伞形信托实现,通常由股票配资商出资做劣后级,杠杆比例可以1:4甚至更高;最后股票投资者支付保证金从配资公司融资,一样平常配到1:3、1:4甚至更高。

  高杠杆场外配资潜在的高风险成为引爆6月股灾的主要因素,羁系层也加速了去杠杆历程。2015年4月中旬,证监会发文要求券商不得以任何形式加入场外股票配资、伞形信托等运动;部门券商关闭所有客户HOMS接口,也不再接受新的接入要求,逐渐斩断了场外配资进入股市的链条。

  7月16日,恒生电子接纳相关措施,包罗“关闭HOMS系统任何账户开立功效”等。8月,恒生电子、同花顺先后通告称被证监会立案视察,两家公司涉嫌违反证券、期货执律例则。随着配资通道被斩断,线上配资公司米牛网、寻钱网等也在当月亮相声明阻止配资营业。

  利益链之一

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  券商IB营业乱象丛生 政策加码抑制太过投契

  ◎每经记者 杨建 胥帅

  克日,四大券商同时被证监会立案视察,《逐日经济新闻》记者注重到,羁系层在对中信证券高管层睁开视察的同时,也在对质券、基金和期货谋划机构的信息系统接入举行地毯式排查整改。

  中金所统计数据显示,IF合约最近3个月的成交量同比去年增添近3倍。股指期货的生意营业量突增发生了一系列问题,除券商审核不严外,配资问题也泛起在股指期货生意营业中,由此牵连出券商的IB营业(指证券公司接受期货经纪商委托,为期货经纪商先容客户的营业)乱象。为此,中金所连出三拳,加码政策抑制太过投契。

  券商IB营业乱象从生

  中金所统计数据显示,2015年6月到8月,以IF合约为例,在此时代成交量为1.259亿手,而去年同期则为4487万手,同比增添8107万手。在此时代的持仓量为8.21万手,而去年同期则为16.83万手,同比镌汰8.62万手。

  股指期货生意营业量突增发生了一系列问题,除了券商对投资者审核不严外,配资问题也泛起在股指期货生意营业中,除以网络形式配资之外,甚至泛起了一种名为股指吧、股指期货俱乐部等以加盟形式的股指期货配资公司,由此牵涉出券商IB营业的乱象。

  就在证监会对4家券商立案视察的统一天,中金所对会员单元下发通知,要求明确榨取配资行为,严酷落实金融期货投资者适当性制度要求,不得为从事配资营业的客户开设股指期货账户,严禁客户租借转让账户。

  券商加入股指期货,目的之一是对冲公司股票投资的风险,之二是通过IB营业先容公司的证券客户给期货公司,赚取佣金,即机构或小我私人接受期货经纪商的委托,先容客户给期货经纪商并收取一定佣金的营业模式。业内人士告诉记者,由于海内期货营业规模较小,渠道数目也远不及券商。因此股指期货投资者相当部门是通过券商的IB营业开立的股指期货账户,而券商也可以从中赚取一部门佣金。

  政策加码抑制投契

  一位私募人士体现,券商引用的外部生意营业信息系统很有可能引入了高杠杆的场外配资,还可能有逃避我国羁系的外部资金。由于市场对股指期货现行规则质疑很大,以为正是空头使用股指期货的误差恶意做空,助长了市场的暴涨暴跌。

  8月初曾有媒体披露,通过Homes或其他客户端的专线接入,部门配资公司将由股票配资转向股指期货配资,且给予期指场外配资的杠杆率最高可达10倍。对此,证监会讲话人曾在8月7日的宣布会上回应,已注重到部门机构和小我私人借助信息系统开立虚拟期货账户、署理客户生意期货。

  中金所在8月28日宣布两项措施:上调股指期货各合约非套保持仓生意营业保证金,自2015年8月31日结算时起,将股指期货各合约非套保持仓的生意营业保证金所有调整为合约价值的30%;此外还将对异常生意营业行为严酷羁系,将股指期货客户在单个产物、单日开仓生意营业量凌驾100手的认定为“日内开仓生意营业量较大”的异常生意营业行为,进一步抑制股指期货市场太过投契。

  据记者相识,这并非首次,中金所曾于2015年8月26日接纳一系列羁系措施抑制市场太过投契,并于当天对152名单日开仓量凌驾600手、13名日内撤单次数到达400次、1名自成交次数到达5次,共计164名客户接纳限制开仓1个月的羁系措施。

  业内人士体现,羁系措施政策实验三天来,股指期货成交量有所下降,但投契气氛依然较重,导致政策再次加码。提高非套保持仓的保证金尺度,能有用降低资金杠杆比例,可降低市场整体风险水平。而严酷异常生意营业行为羁系,能显著抑制太过投契,进一步牢靠和增强羁系效果。

  利益链之二

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  股指期货配资宰客:惊现100倍杠杆

  ◎每经记者 杨建 胥帅

  在股票配资火热后,期货配资也在上演刺激的戏码。与股票配资相比,期货配资的杠杆叠加倍数更大,甚至有的叠加后到达百倍杠杆。凭证股指期货现行划定,开户门槛至少50万元起,真的有2万元做股指期货?资金能放大5至10倍?《逐日经济新闻》记者对这一征象举行了视察,深度揭秘股指期货配资“宰客”路径。

  保证金亏70%强平

  记者凭证网上广告提供的联系方式,联系到一家配资公司。该公司总部在长沙,一位客户司理先容,凭证这种操作模式,以1:5的配资为例,投资者将2万元的保证金打入该公司指定账户,公司另外提供10万元资金进入公司指定的一个已经开通股指期货的账户,凑成12万元,这样就知足了现在1手股指期货的最低理论保证金门槛。

  上述客户司理体现,生意操作由自己实验,盈亏风险都是投资者自己肩负的。公司并不加入投资者生意决议,只是充当一个资金借贷方,盈利的部门扣除响应的资金用度之后,都属于投资者。公司和投资者签署一个风险条款,约定止损线为自有资金的70%。当亏损凌驾比例时,公司会强制平仓。

  若是保证金亏损60%,公司会要求客户减仓;亏损70%则会强行平仓。若是客户不愿强平,则要追加保证金。期配公司以此确保不拿自己的钱替客户冒险。“若是市场欠好,纷歧定等到70%强行平仓,若是跌势很快,我们可能在60%多就最先平仓,该客户司理坦言。

  公司还划定,配资生意营业只做日内,所有品种不做隔夜,如不按协议操作,造成亏损则按双倍盘算。所有持仓在下战书2:55后,公司有权平仓处置赏罚。从上述划定不难看出,投资者绝对处于弱势,由于投资者的资金由期配公司操控。

  一位期货配资平台客户司理体现,期货配资最高10倍杠杆,再加上期货自己约10倍杠杆,相当于100倍杠杆。他算了笔账,现在股指期货保证金比例在13%左右,按沪深300指数约3200点来算,一手股指所需的保证金就是3200×300×0.13,约为12.48万元1手。通过配资公司的账户,50万元至少可做3手,这也是一些本金少但敢于满仓操作的投资者选择配资的缘故原由。

  对客户设最低生意营业次数

  配资公司盈利模式有3种:一是对资金收取响应的利息,一样平常月利率1.5%,换算成年利率是18%;二是收取手续费,配资公司对客户每手生意营业所收取的手续费高于期货公司,由此赚取手续费差价;三是手续费和利息团结收取。

  记者相识到一家公司的模式为按日息算,以当日客户配资10万元为例,公司按天天2‰的手续费收取,即天天除交付给期货公司手续费外,客户无论盈亏都要交付给期配公司200元(2‰×10万)手续费,客户即便没有生意营业也需要支付这笔用度,公司凭证配资天数,按日或按周、按月结算。

  此外,配资公司一样平常从期货公司那里拿到很是低的手续费,然后给客户报较高的手续费,从中赚取差价。为了赚取手续费,有的配资公司会给客户设最低生意营业次数,否则就要收取一定数额的利息费。这就对客户造成了心理压力,客户会被迫举行生意营业。

  尚有就是按每次生意营业手数收取,其中一家配资公司划定,以100万账户为例,一个月生意营业手数在600手以下的,每手收取治理费70元。一个月生意营业手数在660手以上的,每手收取治理费65元。在一个月到达880手以上时,每手收取手续费60元。

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  证监会叫停期指配资 部门期货公司深度介入不愿“洗手”

  ◎每经记者 杨建 胥帅

  记者在视察的历程中发现,现在许多期货公司都起劲介入配资利益链,充当客户和配资公司的中介,甚至有的期货公司还建设了专门的营销团队来电话营销开发期货配资营业,起劲为客户期货配资牵线搭桥。

  而早在2011年7月,证监会便下发《关于提防期货配资营业风险的通知》,要求各地证监局增强羁系,同时期货公司方面应严酷执行实名开户制度,不得以任何方式加入配资营业。然而,记者发现,部门期货公司同配资公司的相助关系却始终未阻止,只是变得越发隐藏。

  期货公司介入配资利益链

  《证券法》第八十条明确划定“榨取法人出借自己或者他人的证券账户”,而配资公司却将其掌握的股票期货账户出借给客户使用,同时还通过出借资金并收取利息赚钱,那么这是否组成违法和逾越谋划规模呢?记者在一家期货公司提供的一份配资协议上面发现,这个出资方居然是一个1993年出生的人,很显着是出资方的一个马甲,其背后的资金泉源成了一个谜。

  据《逐日经济新闻》记者相识,早在2011年7月,证监会便下发了《关于提防期货配资营业风险的通知》,要求各地证监局增强羁系,同时期货公司方面应严酷执行实名开户制度,不得以任何方式加入配资营业。然而,记者发现,部门期货公司同配资公司的相助关系却始终未阻止,只是变得越发隐藏。

  虽然现在每家证券公司和期货公司均有一定配资账户存在,但核查这类配资账户则显得难度较大。一位期货公司员工体现,“现在使用他人账户生意营业的情形许多,确认其账户是否存在配资生意营业险些是不行能的。”

  业内人士指出,一些人通过开设“股指吧”等期货生意营业场所组织招揽客户,从中赚取手续费等,其中蕴含着重大风险。首先是股指吧等出借自有账户供他人从事期货生意营业从中赚取用度,涉嫌变相、非法谋划期货营业;其次是股指吧等期货生意营业场所违反投资者适当性制度,通过设立分账户、出借账户,变相降低了股指期货投资者门槛,引进了大量缺乏风险遭受能力的客户。

  一位知情人士体现,期货公司起劲加入配资的一个主要缘故原由就是想赚取更多的手续费,进入2011年后,期货公司整体利润下滑严重甚至亏损,而且期货生意营业所也作废了佣金返还政策,这对期货公司影响很大。据相识,许多排名靠后的公司险些都是靠生意营业所的返佣才实现盈利,生意营业所返还佣金一样平常占总盈利的30%。

  据记者相识,此前为勉励期货公司生意营业,期货生意营业所会按一定的比例返还佣金给排名靠前的期货公司,返还佣金的比例以期货公司的成交量来权衡。可是之后羁系层接连出台多项抑制投契政策,导致期货生意营业成本上升,成交量骤减,多数期货公司收入大幅下滑。“期货公司日子惆怅,只好找期货配资这样的要领来解决。”该期货公司员工透露。

  期货配资被证监会叫停

  记者相识到,2014年9月,江西省某公安局接到举报,称邹某等人非法组织投资者加入股指期货生意营业,导致投资者严重亏损。经查,邹某借用他人股指期货账户,鼓舞当地群众加入生意营业,向投资者收取每手300元的生意营业手续费。十几名没有任何履历的群众累计亏损158万元。邹某等人的行为违反了《期货生意营业治理条例》有关划定,组成私自从事期货营业。当地公安机关以涉嫌非法谋划罪对邹某等人举行立案侦查。

  无独占偶,在今年5月18日,陕西证监局接到线索,称一家机构非法从事期货运动,打着“股指期货俱乐部”的名义招揽客户,该机构违反了《期货生意营业治理条例》,涉嫌非法谋划期货营业,依法对其举行了现场查处。

  记者注重到,被证监会通知严禁从事期货配资的主体虽然是期货公司,但在《关于提防期货配资营业风险的通知》中,证监会首先宣布了对期货配资公司举行相识的情形:一项“未取得任何金融营业允许牌照,涉嫌逾越谋划规模从事资金借贷营业”的视察效果即是宣判了期货配资公司的“死刑”。

  记者发现,非法谋划罪是1999年刑法修正案第8条针对非法谋划罪增添的一条罪状,即“未经国家有关主管部门批准,非法谋划证券、期货或者保险营业的”,也应认定为非法谋划罪;而国务院《期货生意营业治理条例》划定,未经国务院期货监视治理机构批准,任何单元或者小我私人不得设立或者变相设立期货公司,谋划期货营业。

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  “股指吧”连锁加盟天下伸张 配资客十人九输

  ◎每经记者 杨建 胥帅

  现在,在期货配资市场中,多数人选择配资炒股指期货,主要缘故原由在于对其认可度高,“相当于看大盘买涨买跌,操作起来较为简朴。统计数据显示,10小我私人内里9小我私人亏。”一位股指配资公司客户司理告诉记者。

  一边是股指配资大幅亏损,一边是股指吧快速伸张,甚至泛起连锁谋划的模式。有的配资公司已经把营业生长到了州里一级。对于不熟悉股指期货的职员,市场还开发出下单神器拍拍机,红涨绿跌黄色撤。怪不得有人开顽笑说,我国的中产人群就是在暴跌中被这样拍死的。

  配资客十配九输

  黄先生告诉记者,他在上个月做了一次配资,这也是他首次举行配资。他自有资金为20万元,凭证1:5的杠杆配成100万元。强平过4次仓,然后又追加了3次资金,效果幸亏只剩3000元。他无奈地告诉记者,配资杠杆下的亏损着实令他有些“吃不用”。

  这些做过配资的投资人都有一个配合特点,希望借配资“以小搏大”,亏损后又追加资金试图“翻本”,反而越陷越深。“现在许多几何公司为客户提供1:10的配资服务,但期货自己就是杠杆生意营业,你再次放大比例,风险也随之放大,而且许多配资的客户喜欢满仓操作,打个例如,你2万元配20万元生意营业,凭证配资公司的划定,投资者的亏损不能凌驾自有资金的70%,戋戋1.4万元,你想在市面上能受得了几下震荡?往往偏向还没走出来前,你就已被配资公司强制平仓出局。以是,配资客户十之八九亏损。”一位熟悉期货配资营业的人士诠释道。

  一位熟悉期货配资营业的状师体现,股指吧是一种市场滋生的新形态,执法对其并没有直接相关的划定,但其具有显着的违规特征且扰乱期货市场秩序,好比将股指期货的加入门槛变相降低、直接或变相收取高额生意营业手续费等。“这种模式就是钻了执律例则的空子”,至于涉嫌何种违规,则需要羁系部门来判断和定性。

  今年8月7日,在证监会例行新闻宣布会上,证监会新闻讲话人邓舸体现,近期证监会也关注到部门机构和小我私人借助信息系统开立虚拟期货账户、署理客户生意期货,这些行为违反了现行期货市场有关开户治理、账户实名制、期货经纪营业等方面的执律例则。

  股指吧天下伸张

  据知情人士先容,股指吧兴起于温州,现在快速伸张,形成了连锁谋划的模式。现在,在某些省份已经形成了较大规模,有的配资公司已经把营业生长到了州里一级,不乏有村长带头炒期指的情形,一些失业在家的村民,把这当成了“麻将摊”。

  在股指吧内里,不用开户,只需交几万元甚至几千元的保证金,就能在已经开设好的账户上生意营业股指期货。此外,股指吧还提供免费茶水、香烟,甚至还管饭,吸引了大批玩家。

  记者以加盟商的身份视察发现,其中一家叫诺贝金融广东公司的配资公司于2006年在上海浦东陆家嘴金融商业区建设,逐步生长成为天下首家以期货金融服务为焦点,以期货融配资中介等营业为一体的金融服务机构。

  诺贝金融广东公司给记者发来的加盟资料显示,这家公司位于广东东莞常平镇的一家旅馆内。

  对于不懂股指期货的人,公司总部有一套完善的培训和支持系统。加盟商的投入只需有20平方米左右的房间,一台电视机,主要用于行情视察,数台电脑则用于下单。就加盟成本方面来说,主要支出为,房租、人工用度、杂费等合计6000元~12000元,而加盟商的回报收益是,若是一个股指吧日均10名生意营业客户,一个客户日均2手,一天20手,20手×100元=2000元,再乘以22个生意营业日,为44000元一个月,以上为守旧预计,一样平常一个股指吧的日均收入到达1万元左右。

  值得注重的是,公司要求当账户亏损到达自有资金的50%时,客户需要减仓操作,并追加保证金;当账户亏损到达自有资金的70%时,系统会强制平仓,并锁定账户,需补齐亏损部门方能生意营业;靠近涨跌停盘1%以内的合约,不得开反向单;股指俱乐部不支持隔夜,下战书在收盘前几分钟,系统强制平仓结算。

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